2017年開年，整個家居行業似乎出現了難得的欣欣向榮之勢，特別是上市企業。成品傢俱中，顧家家居、曲美家居表現搶眼，宜華生活在收購了華達利之後，大力拓展海外市場成績，只有亞振出現營收負增長，且淨利潤為負數。定製領域則全面奏響凱歌，繼續保持著高增長。傢俱頭條這裡選擇12家上市企業的詳細資料，並精心分析其財報，有意揭開這些企業Q1成敗的原因，以及其發展方向。
宜華生活：華達利並錶帶動顯著增長
宜華生活2017季度營收增長率以59.39%排在增長率排名的位，季度營收13.80億元。其財報稱，業績增加的原因主要是因為合併華達利公司的營業收入相應增加所致。據瞭解，自2016年9月華達利並表至2016年末，華達利實現營業收入10.98億元，淨利潤1.17億元，測算淨利率為11%，明顯高於華達利往年的淨利率水平，分析認為宜華與華達利已在出口業務方面達到一定的協同作用與資源渠道共享。若扣除華達利並表影響，2016年營業收入利潤增速同比基本持平，外銷收入同比下降2%。據悉，宜華生活未來外銷業務將在鞏固原有市場份額的基礎上拓展軟體沙發市場，充分發揮北美優勢市場及華達利在歐洲的市場影響力。
HTL門店
顧家家居：大促銷力度帶來收入快速增長
顧家家居2017年季度營業收入13.80億元，在成品傢俱營收值中排名首位，同比增長高達53.57%，淨利潤1.9億元，同比增長34.09%，顧家家居在季報中表示，業績增長源於市場形勢趨暖和公司加大促銷力度，一季度公司加大促銷力度，銷售費用同比增長49%，推動公司一季度營收同增。同時，報告顯示公司擬投資設立嘉興顧家智慧家居有限公司，搶灘智慧家居市場，該專案總產能規模為80萬標準套軟體傢俱產品，期預計於18年年底前竣工投產。報告中亮眼的還有高達5094.27%的投資收益增速，頭條君好奇顧家投的是什麼公司。
部分企業投資收益對比
喜臨門：渠道加速改善 增速創5年新高
喜臨門報告期內實現營業收入約為4.84億元，同比增長38.87%，創5年來新高。歸屬母公司淨利潤4316.56萬元，同比增加51.85%，可謂一掃2016年年報中僅0.23%的“微”增長頹勢。一季度毛利率為35.6%，略有下滑，主要是由於原材料價格上漲導致成本上升，以及毛利較低的軟床及配套產品佔比提高。隨著原材料價格逐步穩定,公司規模化優勢凸顯，內銷佔比提升，毛利率未來有望重回上升通道。季報中顯示，喜臨門期內在影視業務方面繼續大力投資，預付製片款有41.7%的增加。
晟喜華視代表作品圖
曲美：訂單持續增長 淨利增近1.5倍
曲美家居2017年季度營業收入3.43億元，同比增長37.61%，淨利潤2492萬元，同比增長高達58.71%。曲美認為增長緣於銷售訂單持續增長。從報告中可以看出，企業盈利能力穩定，管理效率持續提升，公司訂單量持續增長，業績超出市場預期。據瞭解截至2016 年底，曲美共擁有經銷商323家，專賣店772 家。其中，直營專賣店14 家，經銷商專門店758 家;面積在1 千平米以上的大店160 家，店中店612 家;B8 單獨專賣門店有150 家，共有300 多家門店可提供B8 定製服務，還創新性地推出了“你+生活館”，店內涵蓋“8+N 生活空間”、空間定製服務、生活家飾、VR 體驗等多維度空間，並計劃2017 年新開100家“你+生活館”。
你+生活館圖片
夢百合：受益於美國客戶Q1業績大幅增長
夢百合2017年季度營業收入4.81億元，同比增長30.20%，主要受益於美國客戶銷售增長，歸母淨利潤6735萬元，同比增長31.2%，主要是公司在報告期內收到政府獎勵所致。目前夢百合攜手索菲亞，藉助其渠道優勢，內銷渠道拓展順利。此前，公司與索菲亞、居然之家簽署戰略協議，打造“零壓戰略聯盟“，除進一步豐富在索菲亞店中產品的類外，還獲得居然之家旗下167家商場優先進駐權。同時由於居然之家未來將加快開店步伐計劃增至500家門店，索菲亞預計每年將新增200-300家全屋定製門店，通過入駐居然之家、以及深化與索菲亞的合作，夢百合有望緊跟居然之家以及索菲亞的渠道拓展的步伐，藉助兩者的渠道優勢進一步開啟內銷渠道，提高市場佔有率。
戰略聯盟
美克家居：經營性淨現金流同比增537.9%
美克家居2017年季度營業收入7.64億元，同比增長10.41%，歸屬母公司淨利潤4746.48萬元，同比增長10.8%。經營性淨現金流1.08億元，同比增加537.9%，主要系公司本期收到銷售貨款及客戶訂金較上年同期增加。美克家居目前共有5大渠道品牌:美克美家、A.R.T.、YVVY、Zest和美克美家子品牌Rehome，擁有美國伊森艾倫品牌特許經營權。16年底，公司自營門店已突破100家，其中美克美家82家，17年美克美家計劃新增18家門店至100家，升級3家，ART計劃增加6家自營店、25家加盟店，Rehome及YVVY分別計劃新增12家及4家門店。通過有效佈局多品牌發展戰略，美克家居正逐漸由成品家居零售商向大家居品牌商的轉型升級。
受都市年輕階層熱捧的YVVY
亞振家居：直營門店減少致營收下降
亞振家居2017年季度營業收入9044.28萬元，同比下降7.52%，淨利潤為-254.09萬元，同比增長3.54%。購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金比上年同期增加349.86%，主要是直營店裝修支出、購買固定資產等增加。對於業績下滑的主要原因，季度報中表示是直營門店減少，之前亞振家居曾在年報中表示營業收入同比下降 3.68%主要是報告期內終端門店因市場調整、租賃合同到期等原因淨減少 16 個店面。
12家上市家居企業財報主要資料排行
相對於成品傢俱領域，定製傢俱為核心的幾家上市企業Q1均表現搶眼，營收平均同比增幅達到36.57%，迎來“小陽春”。其中，今年3月28日剛剛上市的歐派家居，一季度以約14.49億元營收排名上市定製家居企業首位，同比營收增長超過20.49%，淨利潤增長達到33.31%;索菲亞2017年季度實現營收約9.54億元，同比增長達到48.30%，司米櫥櫃營收同比增長173%至1.02億元，一季度公司訂單量持續增長,客戶數同比增長23.8%至9.2萬戶。此外，好萊客、皮阿諾、尚品宅配等企業也均實現了營收、淨利潤的雙增長。
隨著主力消費群體年齡結構變化和小戶型房屋的熱度提升，定製家居行業的市場關注度正在不斷提升，通過定製產品彌補傳統成品傢俱無法充分滿足個性化需求的短板，是定製家居產品消費群體，尤其是年輕群體的主要目的。定製傢俱行業的年複合增速在 15%左右，大幅高於傢俱行業整體10%的年複合增速 。
歐派家居：門店數量引領行業 加速佈局全國渠道
歐派季度營收增長14.49億元，同比增長20.49%。扣非利潤5400萬，增長38%，扣非利潤增長速度比收入增長快;在目前的定製家居龍頭中，歐派家居無論是收入還是市值均是的一家。從門店數量來看，歐派還是網點數量多的一家，渠道網路充分下沉、佈局全國，目前歐派已經在天津，無錫，成都，清遠(成本原因，廣州變更到清遠)完成了生產基地的佈局。但如果從單店坪效角度來看則還有較大的提升空間。公司目前業務以櫥櫃為主，由於近年來自帶櫥櫃的精裝修房比例在不斷上升，未來的增量空間不如衣櫃，這也是公司積極向衣櫃和木門等全屋定製家居轉型的主要原因。
5家定製企業門店數量排行(截至2016年底資料)
索菲亞：大家居戰略初見成效 司米漸入佳境
索菲亞定製傢俱Q1收入9.54億元，同比增長48.30%。索菲亞方面表示今年計劃新開門店200家至2100家，繼續加密一、二線城市銷售網點，下沉四、五線城市的網點。其中司米櫥櫃Q1收入1.02 億元，今年計劃擴增獨立專賣店至800 家，預計將逐步轉虧為盈，成為公司未來業績的新增長點。9.54億元營收中85.79%來自索菲亞定製傢俱的銷售，10.69%來自司米廚櫃的銷售，3.30%來自大家居類產品(非定製)的銷售，可看出司米廚櫃業務為索菲亞帶來了積極的貢獻。與此同時，公司2017Q1毛利率32.36%，同比下降1.89%，其中受新年度加大廣告宣傳力度、佈局電商渠道以及原材料價格上漲等綜合因素影響，營業成本同比上升52.57%，略高於收入增速;銷售費用因市場開拓、廣告工資上漲同比增加41.61%，管理費用同比增加42.66%，主要原因是研發投入和管理人員及薪酬的增加;櫥櫃子公司借款餘額上升導致財務費用同比上升108.87%。
司米櫥櫃源於法國，2014年由索菲亞引入中國
尚品宅配：Q1由於淡季歸母淨利虧損4657萬
尚品宅配2017年Q1營收7.94億元，同比增長27.65%，報告顯示經營業務受季節性波動影響較大，其近三年(2014-2016)年度營業收入結構都存在著上半年較低、下半年較高的特點，特別是季度經營業績相對較差。據業內人士分析，作為國內一家實現全品類全屋定製的上市公司，尚品宅配在家居行業中率先佈局旗艦店/購物中心渠道，開拓直營店擴張模式，採取“直營+加盟”模式、搶先覆蓋購物中心核心商圈，同時打造O2O 閉環，為客流、訂單流提供保障;並且尚品宅配起步即推廣全屋定製理念，客單價水平在家居企業中，未來區域門店擴張，並有著軟體公司的背景，在生產資訊化方面具有隱形優勢和壁壘，這些都將為其帶來穩健的持續增長。
好萊客：推出六個新產品系列落實大家居戰略
好萊客季度營收增長2.63億元，同比增長35.19%，報告中顯示一季度營收穩步增長得益於三方面：一是自身渠道和營銷變革，向大家居轉型並提升團隊凝聚力，客單價和訂單量穩步上漲;二是投資收益及營業外收入增加;三是高新技術企業認證順利通過，所得稅費用減少。渠道方面暫緩開店速度，目前好萊客約有1300家經銷商門店。一季度由於春節影響,公司開店約30餘家，全年計劃新增加經銷商門店250-300家，預計在二、三季度開店速度會重新加快。而好萊客與創想明天合作研發出3D設計軟體，目前已完成由原設計軟體向3D設計軟體的切換。隨著進一步提高公司生產智慧化水平和柔性化生產能力，盈利能力還有提升空間。2016年公司推出六個全新產品系列，預計將在2017年全面鋪開，為終端消費者提供更加完整的家居解決方案，從產品上落實大家居戰略。
好萊客3D設計軟體
皮阿諾：淨利潤同比翻三番
皮阿諾報告期內實現營業收入1.05億元，同比增長51.23%;淨利潤為820.82萬元，同比增長304.46%。今年3月10日敲鐘當天，皮阿諾董事長馬禮斌現場宣佈未來將以5年60億，8年百億為發展戰略目標。本報告是3月10日皮阿諾在深交所敲鐘上市後交出的份成績單。得益於資本市場的助力及定製家居行業的健康發展，皮阿諾發展勢頭良好，營收和淨利潤呈穩步增長的趨勢。
泛家居領域尚在排隊IPO的15家企業
除了上述企業之外，近期還有15家泛家居領域內正在排隊IPO：
紅星美凱龍
紅星美凱龍已是第二次排隊IPO。2012年紅星美凱龍次排隊上市，剛上IPO封堵，排了三年後撤回申請，選擇在港股上市成功。
2016年紅星美凱龍還正式釋出“1001”戰略，強推線上線下打通的新零售。財報顯示，截至到2016年12月31日，其網際網路零售平臺已累計實現1782家品牌及3615家商戶簽約入駐。
志邦櫥櫃
志邦廚櫃主要從事整體廚櫃定製產品的設計、研發、生產、銷售和安裝業務。2017年5月12日，志邦櫥櫃IPO獲通過，擬在上海證券交易所上市。這是2017年繼歐派家居、尚品宅配、皮阿諾、櫥櫃後，定製家居行業又一家IPO過會。
志邦廚櫃銷售網路頗為龐大，截至2016年12月31日，擁有整體廚櫃經銷商933家，經銷商店面1112家;定製衣櫃經銷商128家，經銷商店面153家，直營店17家中。其中，經銷商創造了75.16%的營收。
東鵬控股
去年6月，東鵬控股正式從港股私有化退市，轉戰A股。東鵬控股總裁龔志雲稱在港股被長期低估，陶瓷行業頭戴“三高”帽子，被解讀為高能耗、高汙染、高排放的落後行業，實際上，陶瓷行業在國內的製造業中，仍然是支柱性且極具競爭力的行業，在國內A股上市會更受青睞。
據瞭解，2015年，東鵬營收約41億元，淨利潤6.18億元。2015年，東鵬控股成立東鵬家居子公司，投資約10億元，提供包括人工、基材、主材、軟裝、傢俱、家電總共六大類的集體採購，向“大家居”轉型，並計劃在5年內，“大家居”業務將成為集團主業。
目前東鵬集團下屬瓷磚事業部、潔具事業部、地板事業部、矽藻泥事業部。東鵬“大家居”業務分兩個部分，一部分是面對地產商的採購;另一部分是集團將設立“大家居”零售店，計劃5年內將在全國開設數百家店。
蒙娜麗莎
蒙娜麗莎是與東鵬同屬於梯隊的陶瓷地磚企業，經銷商體系覆蓋300多個城市，有3000多家銷售網點。從布點數量看，蒙娜麗莎和東鵬、馬可波羅差不多量級，但營收規模不到東鵬的一半，與馬可波羅也相差甚遠。
招股書顯示，2015年蒙娜麗莎營收15.80億元，淨利潤約1.16億元，主要客戶有華耐、萬科、恆大、華潤等，以大經銷商和房地產工程為主。
我樂家居
我樂家居是今年上市的定製傢俱一員，屬處於第二梯隊的代表。2016年營業收入約6.7億元，增速16.80%。
從招股書看，我樂家居有兩個特點：
，大宗客戶銷售渠道佔比較高，2016年其與房地產商等大宗客戶的銷售額為6056萬元，佔主營業務收入的8.96%，此前更是超過10%。
第二，銷售模式以經銷為主，2016年通過經銷模式實現的收入為5.9億元，佔主營業務收入的87.78%。
菲林格爾
菲林格爾的主營業務為研發、生產、銷售銷售強化複合地板、實木複合地板以及櫥櫃傢俱。與此前已上升的地板企業大自然、聖象、德爾相比，菲林格爾業務種類集中，木地板佔到銷售收入的95%，而且上市後看起來也要繼續這一路線，此次募集資金4.66億元，除了一小部分用於還款之外，2.31億元將用於投資三層實木複合地板建設專案。
就規模而言，成立21年之久的聖象，2016年入賬65個億，剩下三家旗鼓相當。菲林格爾的過人之處在於，因為實行代理經銷模式的款到發貨政策，近幾年應收賬款週轉率是同行的數十倍、甚至百倍。(來源：新浪家居)