年均約12萬億元的新房增量市場增速正在放緩，房企單純依靠住宅盈利的商業模式風險係數升高。對開發商來說，房地產存量時代的來臨，催生了資產管理市場規模的擴容，以房子為中心的服務產業進入龍頭房企的投資視野，甚至成為房企未來盈利來源的重要新業務板塊，家裝行業就是其中一員。
事實上，家裝市場一直極為分散，早期是傳統家裝企業佔據這一市場主力，但隨著龍頭房企的加入，市場格局已經發生變化。
對此，華菁證券地產行業首席分析師周雅婷向《證券日報》等媒體表示，如今，家裝行業已經成為傳統行業中的新力量、存量資產管理時代的大金礦。周雅婷稱，2016年，家裝市場整體產值達到1.78萬億元，未來十年，預測家裝市場規模將達到3.9萬億元，其中存量房家裝規模將達到2.65萬億元。
家裝業務將成房企新盈利點
“家裝是貫穿住宅產業鏈的工具市場，在長租公寓、新建住宅全裝修等住宅市場長期趨勢引領下，家裝前置到房屋出售和出租前，確定性高。” 周雅婷表示，預計2016年至2026年十年間，家裝市場的複合增長速度為8%，其中，新房為5%，二手房10%，存量翻新市場則達到10%。
事實上，據《證券日報》記者觀察，萬科、綠城中國、碧桂園等龍頭房企近兩年都在佈局這一市場，且同時對這一板塊的業務發展寄予厚望。
2015年，萬科與鏈家合作的萬鏈進入家裝市場，而其目前正在謀求規模增長，力爭今年完成15億元目標。另一家龍頭房企綠城中國剛剛成立了理想生活集團，以輕資產模式進軍存量房翻新市場，綠城相關人士曾向《證券日報》記者表示，目前僅綠城體系內的訂單已足夠支撐理想生活集團發展，未來目標則是“修天下人的房子”。而碧桂園旗下網際網路家裝板塊橙家則正在緊急擴張中，甚至在華東市場一個星期連開了7家店。
龍頭房企以躍馬揚鞭的速度切入家裝市場，其商業邏輯是顯而易見的，“規模論”發展是有天花板的，或許未來十年，龍頭房企重要的業務仍是住宅，但為了保持增長，需要在十年內完成對新業務的佈局和探索，找到新的商業模式。而對於“拿地-建房-銷售”技術嫻熟的開發商來說，盲目跨領域轉型並不明智，以“房”為中心，向其延伸產業鏈深入，則是房企未來新的盈利路徑。
按照周雅婷預計，未來十年間，在家裝行業數萬億元的市場蛋糕中，將誕生規模達到100億元以上的企業，網際網路家裝公司的毛利率將維持在20%-25%之間。而目前來看，一部分房企能保住25%的盈利紅線已可謂困難。
由此可見，家裝行業對房企的吸引力可謂一目瞭然。但現實是，家裝行業痛點並非能夠輕易克服，其產品非標準化，導致難以實現高效快速複製，也是阻礙企業規模化發展的瓶頸。
由分散到集中難跨越
在周雅婷看來，家裝行業是有新力量介入的傳統市場，但過去10年間，家裝2B市佔率只有0.6%，2C只有0.2%。2B與2C端兩個龍頭企業合計市場佔有率只提升了0.18個百分點，仍然是子領域中分散度的。
正如萬鏈總經理郭翀向《證券日報》等媒體所示，整個家裝服務鏈條長、交易鏈條長、參與人員多，一定是難改造的行業，不管你的產品模式和商業模式是什麼樣的，這都是不能逾越的坎。另外，從組織上來講，家裝行業沒有得到很好的發展，與從業者的職業化培訓和公司對他們的投入不夠也是相關的。
不難看出，家裝行業的痛點，產品的非標準化導致其高效快速複製難，因此難以帶來規模化擴張。對此，碧桂園橙家新業務中心總經理胡慶奎也表示，對於目前的橙家來說，的挑戰是做到全國規模化，並且能夠實現可持續增長。
不過，多數從業者都普遍認為，家裝市場規模會快速增長，一定會擠壓上游供應鏈的盈利能力，把盈利能力更多地集中在家裝公司，這是未來的一個趨勢。
事實上，周雅婷也認為，若藉助網際網路及標準化產品，在生產模式上實現工業化，則會徹底完成由分散向集中式的轉化，而集中度提升後的家裝行業，龍頭企業將可實現5%的市場佔有率，年營業額將有望達到1900億元，對應資本市場市值將在2000億元以上。(來源：證券日報)